证券时报记者 王明弘
2025年，基金中的基金（FOF）迎来发行热潮。Wind数据显示，以基金成立日统计，截至12月7日，年内新成立公募FOF达74只，发行总规模776.06亿元，创下近4年新高。同期，8家公募管理人的FOF业务管理规模突破百亿元，行业发展迈上新台阶。
纵向对比来看，FOF市场不仅整体上呈现量价齐升的态势，单只产品的吸金能力也明显增强。截至目前，2025年单只产品平均发行规模达到10.49亿元，远超2023年的1.99亿元、2024年的3.05亿元，表明FOF产品已从过去的“多而散”向“少而精”转变，头部产品的规模号召力显著增强。
值得一提的是，2025年FOF产品频出爆款，募集规模超20亿元的产品共有13只，另有24只产品募集规模超10亿元。其中，上海东方证券资管的东方红盈丰稳健配置6个月持有A以65.73亿元位居发行规模榜首，富国基金的富国盈和臻选3个月持有A、易方达基金的易方达如意盈安6个月持有A则分别以60.01亿元、58.48亿元的发行规模紧随其后。
FOF市场的火热，还体现在产品的募集效率上。数据显示，2025年FOF产品平均认购天数为17.9天，有15只产品甚至实现7天以内快速募集，占比达20.3%。其中，华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有A、摩根盈元稳健三个月持有A两只产品更是创下了1日售罄的佳绩，入围年度爆款产品之列。
自2017年9月首批公募FOF正式获批以来，这一致力于通过专业资产配置为投资者平滑风险、追求稳健收益的创新产品已走过了8年多的发展历程。经过前期不断积累，FOF市场在2019~2020年进入稳步增长阶段，这两年新成立的产品数量均保持在59只的水平，平均发行规模分别为4.40亿元、5.25亿元。
FOF市场真正的爆发，出现在2021年。这一年，新成立的FOF基金多达94只，总发行规模突破千亿，达到1083.62亿元，创下历史峰值，平均发行规模也攀升至12.46亿元，市场热情达到高潮。结合2025年发行数量保持活跃、平均发行规模回归10亿元以上的状况来看，这也标志着FOF市场在经过一段时间的调整后，进入了更加成熟和健康的发展新阶段。
随着今年FOF产品的发行迎来又一高潮，8家公募管理人的FOF业务管理规模也跃上新台阶，突破百亿元关口。
数据显示，截至12月7日，全市场有超过80家机构开展了公募FOF业务，行业头部效应也进一步显现。其中，易方达基金以218.84亿元的FOF管理规模稳居榜首，旗下FOF产品数量也达到31只，同样傲视群雄；中欧基金和兴证全球基金的FOF管理规模十分接近，分别为182.18亿元、182.17亿元，可见第一梯队之间竞争激烈。
另外，富国基金、广发基金、华夏基金、上海东方证券资管、华安基金等5家机构的FOF管理规模也均超百亿，分别为170.59亿元、134.54亿元、125.71亿元、106.37亿元、100.34亿元。从产品数量来看，华夏基金和易方达基金一样，均手握31只FOF产品，广发基金、南方基金和汇添富基金的产品数量也均在20只以上。
业内人士指出，业绩表现是2025年公募FOF实现规模增长的核心支撑。截至12月7日，全市场共有516只FOF基金（A/C份额分开计算）实现正收益。在A股市场回暖的背景下，投资者对通过专业机构进行二次分散风险、追求稳健收益的需求显著提升。同时，随着养老金等长期资金入市步伐加快，叠加监管政策持续优化，作为理想配置工具之一的FOF产品，吸引力正不断增强。
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