证券时报记者 王小芊
在当前固收投资难度显著提升的市场环境下，中欧基金实现了逆势增长。截至今年三季度末，其债券型基金规模已达1670亿元，较年初增长近500亿元，并连续11个季度保持规模增长。
国泰海通证券数据显示，截至2025年9月30日，在固收类中型基金公司绝对收益排名中，中欧基金近1年、2年、3年及7年投资能力均位列第一。
面对低利率、高波动与资产荒加剧的新周期，中欧基金固收团队自2023年起推动体系升级，从依赖个人能力转向组织协同，构建了覆盖现金管理、利率及指数、信用策略与固收增强的全品类产品体系，并涌现出一批绩优产品，推动固收业务步入发展快车道。
固收体系
实现“工业化进阶”
当时针拨回2023年，中欧基金率先开启“资管工业化”的投研实践，大刀阔斧升级固收业务，搭建起覆盖全品类固收策略的专业战队。
拥有逾20年证券从业经验的陈凯杨，自2023年加入中欧基金后，便主导搭建固收业务体系，并推动投研框架向“工业化”升级。他强调，高战斗力团队需具备流程明确、分工清晰、协同高效的特质。
目前，中欧固收团队五大策略模块同步就位：现金及短债组由黄海峰牵头、利率组和指数组由雷志强负责、信用组由闫沛贤主导、混合资产组专责固收增强策略，由邓欣雨推进。同时配套两大研究团队，与固收投资部同为一级部门的信用研究部由吕修磊牵头，固收投资部下的研究组由王申带领。五大投资策略组和两大研究团队，共同构成了研究驱动投资、系统协同共进的固收投研生态。
在管理机制上，陈凯杨强调专业决策与高效响应，主张投资应依靠系统化研判与团队协作，而非仅凭经验或资历。为此，中欧固收团队持续推进投研“工业化”建设——以专业分工为基础，提升策略协同与执行效率。
目前，团队已初步实现宏观、信用、股/债/转债等多策略信息的模块化管理，支持跨策略快速调用。下一步将继续引入细分领域专业人才，推动从信息到决策的“工业化”闭环。
随着投研流程标准化、分工细化与系统模块化逐步落地，团队协同半径显著扩大，策略调用效率持续提升。陈凯杨表示，通过持续引入专业力量、提升数智化水平与跨策略联动，中欧固收的“工业化”体系正逐步走向成熟。
现金短债的应对之道
在整个中欧固收战队中，黄海峰所带领的现金及短债组，是离市场“资金脉搏”最近的前线部队。他负责的产品覆盖货币、同业存单、短债、中短债等，整体策略以短久期为主，不仅要稳住收益中枢，更要应对高频的申赎冲击和流动性管理挑战。
具体到实操中，面对突发事件冲击下的债市深度调整与银行理财赎回带来的流动性压力，需要在前期识别风险苗头，提前主动下调组合久期与杠杆，并通过新申购资金及时配置资产，有效摊薄杠杆水平。
面对持续压缩的信用利差，中欧基金的信用债策略致力于在精细博弈中寻找确定性收益，这要求投资团队具备极强的个券判断力与交易执行力。此外，黄海峰提到一套重要理念——避免激进加杠杆、回避高波动标的、拒绝过度交易。在他的投资逻辑中，固收策略的核心从不是“搏一把”，而是通过结构优化和节奏把控，实现风险的可约束与收益的可持续。
在团队管理上，黄海峰也致力于构建一个风格稳定、定位清晰的产品体系。他将团队按客户类型和产品方向细化分组，避免风格漂移带来的业绩波动或客户预期错配。在实盘博弈中，黄海峰和他的团队始终保持对市场节奏的高度敏感，在高波动中寻找结构机会，在低利率中提炼超额收益。
“固收+”边界外拓
在“固收+”业务中，邓欣雨负责策略研发、组合配置与风险控制，推动各类固收增强策略的构建与实施。
他始终坚持“配置为本，增强为辅”的理念，强调战略配置与战术配置并重。邓欣雨认为，合理的资产配置是收益的基础，只有在稳健的配置框架下，增强策略才能真正发挥作用。
在具体实施中，邓欣雨将高等级信用债作为核心底仓，叠加股票、可转债等波动属性各异的资产进行有序拼装。在产品策略设计上，他尤其重视策略的可落地性，并通过扩大已有优势品类、加强执行环节，逐步构建具备放大效应的组合体系。目前，在他领导下的混合资产组，已开发了五大转债增强策略和六大股票增强策略，一方面积极争取超额收益，另一方面追求显著改善夏普比和卡玛比。
邓欣雨认为，在当前低利率环境下，“固收+”基金更值得风险偏好较低的投资者关注。相比纯债产品，“固收+”通过引入多元资产增强收益，具备更强的适应能力，通过分散策略和低相关资产配置，有助于平衡回撤与波动，提升组合稳健性。
与此同时，在邓欣雨所主导的混合资产组中，有多位风格互补的基金经理与研究员各展所长，覆盖资产配置、转债、股票与量化策略多个方向，不断拓展超额收益的来源。
在“资产荒”愈演愈烈的背景下，“固收+”已成为各大公募基金业务布局的必争之地。中欧固收团队认为，这不是一次追逐短期排名的“百米冲刺”，而是一场以结构稳定性为根基的“马拉松”。他们相信，能够穿越周期的，从来不是单一时点的高收益，而是长期可复制的策略体系与执行机制。
联丰优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
